7月信貸數(shù)據(jù)意外暴跌

8月13日，央行公布的7月金融數(shù)據(jù)嚇了市場一大跳。根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，7月新增貸款僅3852億元，創(chuàng)2009年12月以來新低，同比少增3145億元，環(huán)比少增6948億元。

人民幣存款數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)"過山車"變化，6月人民幣存款暴增3.79萬億元，但是7月人民幣存款減少1.98萬億元，同比多減1.73萬億元。其中，7月住戶存款減少1.08萬億元，非金融企業(yè)存款減少1.35萬億元。

更為重要的是，2014年7月社會融資規(guī)模為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬億元和5460億元。上次出現(xiàn)如此低的社會融資規(guī)模還要追溯到2008年10月，當月的社會融資新增規(guī)模僅1288億元。

對于如此極端的金融數(shù)據(jù)，央行相關負責人顯然沒有那么淡定，在7月數(shù)據(jù)出臺之后，央行立即刊登對7月金融數(shù)據(jù)的解讀公告。央行相關負責人表示，7月金融數(shù)據(jù)的回落，與基數(shù)效應、今年6月"沖高"較多以及數(shù)據(jù)本身的季節(jié)性波動等有關。對于央行的解釋，可以套用在人民幣存款大幅回落上。央行的相關負責人表示，人民幣存款大幅回落存在三部分原因。一是季末沖高、下季初回落的規(guī)律；二是近期理財、基于互聯(lián)網(wǎng)的貨幣市場基金等快速發(fā)展，進一步加大了一般存款的季節(jié)性時點波動；三是近期A股行情回暖，以及IPO重啟，也分流了部分一般存款。

然而，對于信貸數(shù)據(jù)和社會融資規(guī)模的大幅跌落，顯然沒法用季節(jié)性因素來解釋。分析認為，7月信貸數(shù)據(jù)大幅回落還有另外幾層原因，一方面在經(jīng)濟下行壓力猶在的情況下，實體經(jīng)濟信貸需求并不旺盛。另一方面，出于對資產(chǎn)質(zhì)量下滑的擔憂，銀行風險偏好下降，信貸投放趨于謹慎，特別是在房地產(chǎn)、地方融資平臺及部分小微企業(yè)等風險較高領域，銀行甚至還加大了對部分潛在風險較高領域存量貸款的減退力度。