央行連續(xù)暫停五期逆回購

央行1月9日在公開市場(chǎng)延續(xù)零操作勢(shì)頭，繼去年12月下旬以來央行已連續(xù)暫停了五期逆回購操作。1月9日，央行繼續(xù)暫停了常規(guī)的14天期逆回購操作，而本周二央行也暫停了7天期逆回購操作。由于本周公開市場(chǎng)零操作，另外也無任何到期資金流，本周公開市場(chǎng)將呈現(xiàn)零投放。

目前市場(chǎng)的資金面仍較為寬松。1月9日，銀行間Shibor短期利率均有所下跌，其中隔夜Shibor下跌3.6基點(diǎn)至2.79%，仍維持在3%水平之下；7天期Shibor下跌10.6基點(diǎn)至4.02%；14天期Shibor下跌12.8基點(diǎn)至4.79%。不過中長期利率仍然不改升勢(shì)，1月Shibor仍上漲66.4基點(diǎn)至6.31%，仍維持在較高水平；3月Shibor上漲0.16基點(diǎn)至5.58%。

據(jù)交易員透露，由于去年12月機(jī)構(gòu)主動(dòng)提高備付率，加上年底財(cái)政存款集中投放、機(jī)構(gòu)努力攬存，使得目前銀行體系整體超儲(chǔ)規(guī)模較高，年末效應(yīng)褪去后，短期流動(dòng)性呈現(xiàn)較為充裕的狀態(tài)。事實(shí)上，由于資金面持續(xù)超預(yù)期寬松，市場(chǎng)也開始修正原先過于悲觀的流動(dòng)性預(yù)期，減弱了公開市場(chǎng)持續(xù)零操作對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期的沖擊。不過，目前看，1月15日銀行體系將迎來一定量的法定存準(zhǔn)金退款，短期資金面有望延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，但隨后的財(cái)政存款上繳、春節(jié)現(xiàn)金漏損等不利因素的影響仍需關(guān)注。