銀行去中介經(jīng)濟去實業(yè)將做空中國經(jīng)濟

不要預言通脹何時見頂，見頂之后可能還有新頂；不要預言增長何時觸底，觸底之后也許又有新底。不要預言貨幣政策何時轉松，任何定向寬松估計都是技術性的，貨幣環(huán)境正?；攀墙窈笕舾赡甑闹髡{；不要預言房價何時反彈，貨幣政策回歸常態(tài)對房價其實是一個溫水煮青蛙的過程。中國經(jīng)濟已經(jīng)進入了一個弱增長周期，它的背后乃是弱信貸周期、弱出口周期、弱房地產(chǎn)周期、弱中小企業(yè)周期。目前中國經(jīng)濟，除了流動性泛濫、資產(chǎn)泡沫化之外，存在著兩大癥結－－銀行去中介化和經(jīng)濟去實業(yè)化。這兩大癥結不除，經(jīng)濟很難回到雙位數(shù)的增長。銀行正在去中介化，在美、歐、日均有發(fā)生，現(xiàn)在由于不同的原因在中國也有所顯現(xiàn)。這個的結果是：央行的貨幣政策只能影響金融世界，藥效卻達不到實體經(jīng)濟的所有部位。政府的四萬億財政刺激，曾在固定資產(chǎn)投資上拉出一道亮麗的增長曲線，但是隨著財政開支正?；?，基礎設施的投資已經(jīng)由絢燦走向平淡。此時人們突然意識到民間投資并沒有像過去的幾個周期那樣出現(xiàn)強勁擴張。2010年出現(xiàn)的問題，是民營企業(yè)家不再投資實業(yè)了，一夜之間全成為創(chuàng)投專家。工資升、成本漲、監(jiān)管趨嚴，令實業(yè)經(jīng)營愈來愈困難，一年的苦心經(jīng)營抵不上在資本市場、房地產(chǎn)市場的一輪炒作。到了今年，連國營企業(yè)也不投資了，大家都去放高利貸了。如果一個國家沒有實業(yè)發(fā)展的土壤和氣候，其經(jīng)濟發(fā)展不過是一場水中撈月。