房產(chǎn)以外風(fēng)險致房價最終不止下降50%

世界上沒有不需要付出成本代價的過度經(jīng)濟(jì)刺激政策。對于在2008年發(fā)生國際金融危機(jī)后世界上最猛救市的中國來說，或也將莫不如此。為刺激經(jīng)濟(jì)增長，2009年、2010年，政府大量增發(fā)貨幣，大規(guī)模投放信貸。加上表外部分，這兩年共計發(fā)放信貸或超過20萬億元人民幣。其中相當(dāng)部分，進(jìn)入了房地產(chǎn)業(yè)和地方融資平臺、鐵路等大型項(xiàng)目建設(shè)等。經(jīng)濟(jì)刺激計劃下大規(guī)模新增信貸可能產(chǎn)生的不良貸款，即將沖擊中國的銀行系統(tǒng)。多年來，由于房價持續(xù)快速透支性大幅度上漲，房地產(chǎn)泡沫嚴(yán)重。在政府連續(xù)的嚴(yán)厲調(diào)控下，房地產(chǎn)市場進(jìn)入了下調(diào)周期，房價開始下降。隨著房價開始下降，房地產(chǎn)泡沫開始露出破滅的跡象，銀行風(fēng)險開始顯現(xiàn)。不久前，中國銀監(jiān)會主席劉明康在接受中央電視臺采訪時首次透露這次房貸壓力測試的結(jié)果稱，根據(jù)壓力測試的結(jié)果，即使房價下跌50%，銀行的不良貸款都可以承受，銀行業(yè)不存在被房地產(chǎn)商挾裹這一說。但是，金融風(fēng)險，其實(shí)不只是來自房地產(chǎn)貸款，還來自地方融資平臺貸款和鐵路等重大建設(shè)項(xiàng)目的巨額貸款，以及目前高熱的民間融資。如果這些貸款陸續(xù)出現(xiàn)問題，對銀行業(yè)的影響不斷累計，并互相發(fā)生關(guān)聯(lián)作用，其風(fēng)險可想而知。相信，即使房價下跌50%也不會導(dǎo)致發(fā)生銀行危機(jī)這個測試結(jié)果，劉明康在對外公開公布之前，應(yīng)該已經(jīng)報告給了中央決策層，并被允許對外公開發(fā)布。因此，這或意味著，中央決策層可能基本認(rèn)可也愿意讓房價下降，甚至大幅下降，有關(guān)方面或已為房價大幅下降做好準(zhǔn)備。分析認(rèn)為，劉明康公開公布即使房價下跌50%銀行的不良貸款都可以承受這一房貸壓力測試的結(jié)果，以及所釋放的相關(guān)信號，無疑將影響市場心態(tài)，如此之下，房價下降50%，或?qū)⒉恢皇穷A(yù)期，而將成為未來的現(xiàn)實(shí)。